2008年次贷危机，挪威主权基金和其他主权投资平台一样，都选择了大笔加仓英国石油公司，准确来说，是大批量买入优质蓝筹股票，其中就包括了英国石油公司。

由于建仓时间早，再算上分红，挪威主权基金持仓英国石油公司本土正股的价格仅不到1.5英镑。

这还是次贷危机加仓后的持仓成本价，要是没在次贷危机时加仓，挪威主权基金持有英国石油公司本土正股的价格不会超过0.5英镑。

为什么成本这么低？

1是因为有分红。

2是在加仓过程中，还涉及到做T套利，降低了持仓成本。

挪威主权基金不是一下子就变成世界前三主权投资基金的，在规模还没起来之前，他们也会做T降低股票的持仓成本。

就好比十来万资金的小散户，因为体量小，哪怕一次做T只赚几干块他们也愿意去做。

可当帐户资金规模上去，再让他们做几十块钱的T，那他们一定会觉得是浪费时间。

挪威主权基金同理，1996年，挪威财政第一次往主权基金里转钱，金额是198亿克朗，约30.7亿美元。

这时候的挪威主权基金求稳为主，还不支持投资股票。

1998年，挪威宣布主权基金允许投资股票，挪威主权基金才开始大规模建仓全球优质蓝筹股，其中就包括了英国石油公司。

1999年末，挪威主权基金多只持仓股票实现超额盈利，总资金规模来到了2800亿克朗。

随后的2000年，基金规模又来到了3864亿克朗，约441亿美元。

2001年国际油价快速上涨，挪威本身就是产油国，通过油价内幕消息，挪威主权基金的整体规模也在快速飙升，一年近乎翻倍。

2003年末，挪威主权基金约6000亿克朗，2007年末直接冲到2.02万亿克朗，四年翻三倍，是基金成立之后第一轮最迅猛的扩张周期。

2.02万亿克朗有投资赚的，也有挪威的财政转入。

时至今日，挪威主权基金规模已经来到了3.08万亿克朗，约等于4971亿美元，这等规模的国家主权投资基金早就不屑于做T，它更在意的是超长期的回报。

就类似于你有100亿，既不想创业