沉，右手攥拳。

西省项目是他亲自推动的。

从省城会面，到北河矿带摸底，再到这几天大手笔砸定金，所有节奏都是他定下来的。

现在董事会一句“暂停”，等于当着所有人的面，给他这轮扩张按下刹车。

可那位独董背景不一般，他开口，分量很重。

沉默片刻后，沈振南开口道：“周董，西省项目如果现在停，前面打出去的节奏就断了。”

“我知道。但不停，现金流断了，华东矿业就不是节奏断，而是腿断。”

另一位董事接着开口：“沈总，西省不是不做，是缓一缓。”

“对，先把海外融资解释清楚。”

“国内银行那边也要稳住。”

“现在还继续签，等于把更多资金压进去。万一融资再拖半个月，公司会很被动。”

“北河那几家矿，不值得拿整个集团的信用去赌。”

一句一句，都不重。

落在沈振南耳朵里，却像钝刀子。

他没有立刻反驳。

秘书把一份文件送进来，放在他手边。

封面上写着：西省矿业并购市场风险观察

委托方：星辰科技有限公司。

沈振南翻开第一页。

行文很干净，没有一句骂人，也没有一句点名，里面甚至没有出现“华东矿业”四个字。

可只看第二页，他就知道这份报告是冲谁来的。

高杠杆外来资本短期集中收购地方矿权。

多地并购项目交叉占用资金。

收购主体依赖短期融资覆盖长期资源资产。

部分矿山仍处于环保整改、安全生产复核或权属整理阶段，收购后可能形成额外现金流压力。

银行在提供并购贷款、过桥资金和矿权抵押融资时，应关注资金用途闭环、矿权抵押顺位、历史债务承接以及地方产业配套能力。

每一条，都像照着华东矿业的影子写。

偏偏写得客观、专业。

而此时的周董也在看同一份报告。

他翻到其中一页，伸手点了点屏幕。

“这份东西，写得很毒。”

投融资部负责人低声道：“周董，里面没有捏造内容，引用的都是公开行业案例和财务模型。”

“所以才毒。”

周明德抬起眼。

“它不造谣，不夸张，只是把风险摊开放在桌上。”

“银行风控最怕的就是这个。没